รายงาน ภาวะเศรษฐกิจไทยและต่างประเทศ เดือนพฤศจิกายน 2568 (KResearch). 

ภาวะเศรษฐกิจโลก

1. เฟดมีแนวโน้มลดดอกเบี้ยอีก 0.25% ในเดือนธันวาคม 2568 หลังตลาดแรงงานอ่อนแรง และเตรียมยุติมาตรการดูดซับสภาพคล่อง (QT) วันที่ 1 ธ.ค.

2. การค้าโลกผ่อนคลายลง หลังสหรัฐฯ จีน และหลายประเทศในเอเชียบรรลุข้อตกลงการค้าแบบ “Reciprocal Trade Agreement” โดยเน้นสินค้ากลุ่มแร่หายาก พลังงาน และเกษตรกรรม

3. WTO และ IMF ปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตปี 2568 (IMF คาด GDP โลก 3.1%) แต่เตือนว่าปี 2569 จะชะลอลงจากความไม่แน่นอนทางการค้า

4. ตลาดการเงินยังผันผวนสูง ราคาทองคำ YTD +51.3%, S&P500 +17.4% พร้อมความผันผวนสูงสุดในรอบ 5 ปี

5. การเมืองญี่ปุ่น–ฝรั่งเศสกดดันตลาด ญี่ปุ่นกังวลหนี้สาธารณะเพิ่มขึ้นหลัง “ทากาอิชิ” ชนะเลือกตั้ง ส่วนฝรั่งเศสเผชิญรัฐสภาไร้เอกภาพทำให้มาตรการรัดเข็มขัดชะงัก

ภาวะเศรษฐกิจไทย

1. คาดการณ์การส่งออกปี 2568 ปรับเพิ่มเป็น 11.0% จากเดิม 5.7%

   • แรงหนุนหลักมาจากสินค้า อิเล็กทรอนิกส์ และ ทองคำไม่ขึ้นรูป

   • เฉพาะเดือนก.ย. 2568 ส่งออกโต 19% YoY

2. เศรษฐกิจไทยทั้งปี 2568 คงคาดการณ์โต 1.8%

   • ได้แรงหนุนจากโครงการกระตุ้น “คนละครึ่งพลัส” (งบกว่า 44,000 ล้านบาท) คาดหนุน GDP เพิ่มราว 0.15%

3. เงินเฟ้อไทยปี 2568 ปรับลดเป็น -0.1%

   • ราคาพลังงานและสินค้าเกษตรลดลง

   • เงินเฟ้อเดือนก.ย.ติดลบต่อเนื่องเดือนที่ 6 ที่ -0.72% YoY

   • Core inflation อยู่ที่ 0.65% YoY แต่มีสินค้ากว่า 40% ในตะกร้า CPI ราคาลดลง

4. แนวโน้มเงินฝืดเพิ่มขึ้น จากสินค้าราคาลดลงมากและแรงกดดันจากสินค้านำเข้าราคาถูกจากจีน

5. ปัจจัยเสี่ยงปี 2569 คือผลกระทบเต็มรูปแบบจากภาษีนำเข้าสหรัฐฯ และการชะลอตัวของการบริโภคในประเทศ

ตัวเลขสำคัญ (คาดการณ์โดย KResearch – ณ ต.ค. 2568)

บทสรุปเชิงนโยบาย

• เศรษฐกิจโลกเริ่มทรงตัว แต่ยังเสี่ยงสูงจากการเมืองและนโยบายการค้า

• เศรษฐกิจไทยแม้ได้แรงหนุนจากการส่งออกและมาตรการรัฐ แต่ยังเผชิญแรงกดดันเงินฝืด

• KResearch เตือนว่าการฟื้นตัวของอุปสงค์ในประเทศจะเป็นตัวกำหนดทิศทางเศรษฐกิจไทยปี 2569