• อัตราเงินเฟ้อไทยในเดือนมิ.ย. 2025 ลดลงเป็นเดือนที่ 3 ติดต่อกันที่ -0.25% โดยยังมีความเสี่ยงที่จะเข้าสู่ภาวะเงินฝืด โดยถูกกดดันจากด้านอุปทานเป็นสำคัญ อาทิ ราคาพลังงาน ผักและผลไม้สด

• มองไปยังไตรมาส 3/2025 คาดเงินเฟ้อไทยอาจหดตัวต่อเนื่อง แต่จะพลิกกลับมาเป็นบวกได้ในไตรมาสสุดท้ายของปี

• ศูนย์วิจัยกสิกรไทยยังคงประมาณการอัตราเงินเฟ้อไทยปี 2025 อยู่ที่ 0.3% โดยมีปัจจัยกดดันจากแนวโน้มราคาพลังงานโลกที่ลดลง การนำเข้าสินค้าราคาถูกจากจีน และเศรษฐกิจไทยที่ชะลอตัว

ในขณะที่มือหนึ่งล้วงกระเป๋าอย่างเงียบงันเพื่อจ่ายค่าของในชีวิตประจำวัน แต่อีกมือหนึ่งของเศรษฐกิจไทยกลับกำลังต้องชั่งน้ำหนัก…ว่าเรากำลังเข้าสู่ “ภาวะเงินฝืด” หรือไม่?

เดือนมิถุนายน 2025 คือเดือนที่ 3 ติดต่อกันที่อัตราเงินเฟ้อของไทย “ติดลบ” โดยศูนย์วิจัยกสิกรไทยรายงานตัวเลขล่าสุดอยู่ที่ -0.25% เป็นผลจากแรงกดดันฝั่งอุปทาน โดยเฉพาะราคาพลังงานที่ทรุดต่ำลงตามตลาดโลก และราคาผักผลไม้สดที่ลดลงจากผลผลิตดีในช่วงต้นปี

ราคานิ่ง แต่เสี่ยงสูง: เมื่อเงินเฟ้อติดลบ อาจไม่ใช่ข่าวดีเสมอไป

ภาพที่ปรากฏในอินโฟกราฟิกชัดเจนว่า หัวใจของการชะลอตัวครั้งนี้คือ “พลังงาน” และ “อาหารสด” ซึ่งเป็นสองหมวดใหญ่ที่ผู้บริโภคเจอทุกวัน หากดูเผิน ๆ การที่ราคาสินค้าถูกลงอาจดูดี แต่สำหรับเศรษฐกิจโดยรวมแล้ว หากราคาลดลงต่อเนื่อง โดยไม่มีแรงขับจากความต้องการที่แข็งแรง จะสะท้อนภาวะซบเซา หรือที่นักเศรษฐศาสตร์หวั่นว่าอาจนำไปสู่ “ภาวะเงินฝืด” (Deflation) ซึ่งอันตรายไม่น้อยไปกว่าเงินเฟ้อพุ่งแรง

มองไปข้างหน้า: ไตรมาส 3 ยังหดตัว แต่ไตรมาส 4 อาจมีแสงแห่งการฟื้น

ศูนย์วิจัยกสิกรไทยยังคงประมาณการอัตราเงินเฟ้อไทยทั้งปี 2025 ไว้ที่เพียง 0.3% เท่านั้น พร้อมคาดว่าในไตรมาส 3 นี้ เงินเฟ้อจะยังคงติดลบต่อไปได้อีก แต่มีแนวโน้ม “พลิกกลับมาเป็นบวก” ในไตรมาสสุดท้ายของปี หากปัจจัยพื้นฐานเริ่มมีแรงส่งกลับ

แรงหนุนที่อาจเกิดขึ้นใน Q4 ได้แก่:

  • ราคาน้ำมันดิบที่มีโอกาสฟื้นตัว หากเศรษฐกิจโลกปรับดีขึ้น

  • การบริโภคในประเทศ ที่อาจเร่งขึ้นตามมาตรการภาครัฐ

  • ฐานราคาในปีก่อน ที่ต่ำ ทำให้ภาพเงินเฟ้อเปรียบเทียบเริ่มเป็นบวก

สามแรงกดหลักที่ยังฉุดไม่ให้เงินเฟ้อฟื้น

  1. น้ำมันโลกยังต่ำ: ราคาน้ำมันดิบมีแนวโน้มอ่อนตัวต่อในช่วงครึ่งหลังของปี โดยเฉพาะน้ำมันดูไบที่เคลื่อนไหวในกรอบจำกัด

  2. การนำเข้าสินค้าราคาถูก: โดยเฉพาะจากจีน ยังกดดันราคาขายในประเทศให้ต่ำต่อเนื่อง

  3. เศรษฐกิจไทยยังอ่อนแรง: ทั้งภาคครัวเรือนและธุรกิจ โดยเฉพาะกลุ่มรายได้น้อยยังไม่ฟื้นเต็มที่

บทสรุปจากปากคำของตัวเลข: ราคาที่ต่ำ…ยังไม่ใช่สัญญาณฟื้น

แม้ของบางอย่างจะถูกลง แต่หากรายได้ไม่เพิ่ม ความเชื่อมั่นไม่ฟื้น และการบริโภคยังแผ่ว ไทยอาจต้องจับตา “ภาวะเงินฝืด” ให้ใกล้ชิดยิ่งขึ้น เพราะในโลกเศรษฐกิจ ราคาที่ลดลง ไม่ได้แปลว่าค่าครองชีพลดลงเสมอไป หากแต่เป็นเงาสะท้อนของความอ่อนแรงของระบบโดยรวม

#เงินเฟ้อไทย #เศรษฐกิจชะลอตัว #ภาวะเงินฝืด #KResearch #เงินเฟ้อมิถุนายน2025